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　　来源：国是直通车

　　国际金价在前一日拉升后
，6日继续冲高
。伦敦金现货黄金价格6日早盘最高冲至3386美元/盎司，纽约商品交易所COMEX黄金期货价格一度突破3395美元/盎司。

　　国内金饰价格随之上扬 ，再度涨回千元人民币关口 。6日
，老庙足金金饰品报价1022元/克，周生生足金金饰品报价1023元/克 ，周大福足金金饰品报价1026元/克
。

　　这波涨势背后有着怎样的市场逻辑？未来黄金价格又将何去何从，投资者如何应对？

　　三重力量驱动金价冲高

　　汇管信息研究院副院长赵庆明在接受中新社国是直通车采访时指出 ，支撑金价的基本要素依旧坚实。从技术层面看，当黄金价格在20日均线处寻得支撑后
，新一轮的价格上扬行情便极有可能拉开帷幕 。从基本面因素审视，支撑金价上涨的三大核心驱动力持续发力：

　　一是当前地缘政治阴霾并未真正散去 ，市场避险需求依旧支撑着金价稳步前行；

　　二是各国央行持续入场增持黄金
，为金价提供着可靠的托底支撑；

　　三是全球流动性泛滥局面依旧，大量资金在市场中四处游走 ，推动黄金价格不断攀升
。

　　工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林认为
，黄金已变为高波动
、随机漫步的资产，除了消息面 ，大型投资机构的进出也可能扰动金价。因此
，其价格波动很难归因于某个因素，趋势本身或许才是最大驱动力 。

　　金价高波动性不容忽视

　　展望未来
，黄金价格将如何变动？

　　赵庆明表示，黄金未来价格走向主要受地缘政治风险、美元汇率以及央行购金这三大关键要素左右
。倘若其中任何一个要素出现重大逆转 ，金价都可能遭遇大幅回调的压力。

　　在地缘政治领域，若乌克兰危机和巴以冲突能够达成具有公信力的停火协议
，黄金市场的多头力量极有可能集中抛售离场，进而引发金价大幅下跌 。

　　在美元汇率方面 ，若美国公布的经济数据表现亮眼
，美联储货币政策朝鹰派方向转变，美元指数大概率会延续反弹走势 ，进而对金价形成进一步压制
。

　　盘和林也表示
，金价呈现高波动性，随机性提高。贸易争端 、股市波动等因素短期都可能影响金价波动 。他同时提醒投资者 ，要关注流动性好的黄金资产
，可进可退。

　　投资黄金应密切关注三点

　　赵庆明认为，当下并非买入黄金的“黄金时期
”
。金价前期已经历快速上涨 ，当前处于“严重高估”的状态
，非专业投资者应保持谨慎。

　　若投资者确有意愿涉足黄金市场，赵庆明提出三点建议：

　　首先应精准设定止损点位 。例如 ，当金价在单日内回调幅度超过2%时，可能引发程序化交易的止损操作以及散户的恐慌性抛售
，进而形成叠加效应，此时投资者应及时离场
。

　　其次 ，投资者应密切关注黄金股的“非对称传导 ”效应。金价上涨会直接带动黄金股的表现
，但当金价下跌时，对黄金股的冲击会更加剧烈 。因此 ，投资者需要密切关注这种避险资产之间的联动效应
，以便在投资决策中做到心中有数
。

　　最后，投资者应动态调整资产配置 ，合理控制黄金占比。对于普通投资者来说
，应将黄金资产在总资产中的占比控制在15%以内，并设置动态止盈机制 。投资者应避免将黄金视为短期投机工具 ，而应将其作为资产组合中的“稳定器
”
，回归到对冲的本质功能上来，让投资组合更加稳健
。