《民营经济促进法》出台

4月30日，十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过《民营经济促进法》出台 ，自2025年5月20日起施行
。民促法是我国首部专门关于民营经济发展的基础性法律
，从“公平竞争”“投资融资促进 ”“科技创新
”，到“规范经营”“服务保障 ”“权益保护
” ，民促法对民营企业发展中的重点关切予以积极回应。

商务部新闻发言人就中美经贸对话磋商情况答记者问

5月2日
，商务部回应中美经贸对话磋商情况称，中方注意到美方高层多次表态 ，表示愿与中方就关税问题进行谈判 。同时
，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来
。对此 ，中方正在进行评估。

蓝佛安：更加积极财政政策的科学设计与成功实践

5月1日出版的最新一期《求是》杂志
，刊发财政部党组书记
、部长蓝佛安的署名文章《更加积极财政政策的科学设计与成功实践》，传递出积极财政政策设计的丰富内容和实施重点 。文章指出 ，2024年出台的一批有针对性的财政增量政策，是我国财政宏观调控史上的一次重大创新
。具体包括一次性增加6万亿元地方专项债务限额置换存量隐性债务
，加力支持地方化解债务风险；研究发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升服务实体经济能力；叠加运用地方政府专项债券、税收政策等工具 ，推动房地产市场止跌回稳；加大对重点群体的支持保障力度
，强化基本民生保障。

四月制造业PMI回落

国家统计局数据显示，4月份 ，制造业PMI为49.0%
，比上月下降1.5个百分点；非制造业PMI和综合PMI分别为50.4%和50.2%，继续保持在扩张区间 。受外部环境急剧变化等因素影响 ，4月份制造业PMI有所回落
，但高技术制造业等相关行业继续保持扩张，以内销为主的制造业企业生产经营总体稳定
。

特朗普对国外电影征收100%的关税

5月5日 ，据央视报道
，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，他授权美国商务部和美国贸易代表立即启动程序 ，对所有在外国制作并进入美国的电影征收100%的关税。

美国4月非农就业数据超市场预期，劳动力市场韧性延续

5月2日
，美国劳工统计局数据显示，4月非农就业人数增加了17.7万人 ，预期增13万人；失业率保持在4.2%不变 。非农数据公布后
，芝商所FedWatch工具数据显示，市场对6月FOMC会议降息的预期降至40% ，前一日为60%
。与此同时
，高盛 、巴克莱将美联储年内首次降息预期推迟至7月，此前预测为6月。

金融•证券

全球风险资产全面上涨 ，恒生科技指数领涨

五一假期期间
，全球风险资产延续修复行情，其中中国资产领涨 ，恒生科技指数上涨3.1%
，纳斯达克中国金龙指数上涨2.7%，恒生指数上涨1.7% ，富时中国A50期货上涨0.3% 。美股方面，三大指数整体上涨
，纳斯达克指数上涨3.0%
、标普500指数上涨2.3%、道琼斯工业指数上涨1.9%，其中纳指与标普500已修复4月2日以来全部跌幅。

欧洲方面 ，德国DAX指数上涨2.9% 、法国CAC40指数上涨2.8%
、英国富时100指数上涨1.6%
，其中DAX指数修复4月2日以来全部跌幅，富时100指数从4月10日以来连续上涨15日 ，创历史最长连涨天数
。

人民币、港币汇率大幅走强
，香港金管局时隔五年首次购入美元以维持联系汇率制度

假期期间，美元指数走强 ，主要货币兑美元走弱
，而人民币 、港币兑美元逆势升值。受港币持续升值影响，5月3日 ，香港金管局斥资465.39亿港元购买美元
，以捍卫港币联系汇率制度，这是香港金管局自2020年以来首次通过干预买入美元 。

香港金管局发言人表示 ，近期港元偏强，主要由于股票投资相关的港元需求有所增加
，支持港元汇价
。此外，多只区内货币近日兑美元升值 ，亦带动港汇走强。

产业•公司

伯克希尔・哈撒韦年度股东大会召开

5月3日
，伯克希尔・哈撒韦年度股东大会在奥马哈举行，在本届股东会上 ，围绕关税扰动下的应对之策
、巨额现金储备的投资计划、全球资产配置
，巴菲特一一作出回应 。对于关税政策，巴菲特表示：“贸易不应该成为武器
。贸易越多越好。我们应该寻求与世界其他国家开展贸易 。”

小米汽车将智驾更名为辅助驾驶

5月4日 ，小米调整了SU7新车定购页面中的措辞
，将“智驾 ”更名为“辅助驾驶
”
。具体来看，小米SU7标准版搭载的Xiaomi Pilot Pro由“小米智驾Pro”更名为“小米辅助驾驶Pro ”；小米SU7 Pro 、小米SU7Max搭载的Xiaomi HAD由“小米智驾Max
”更名为“小米端到端辅助驾驶”。

新势力车企4月交付延续大幅增长

5月1日 ，一批新势力车企公布4月交付量 。其中
，蔚来4月交付新车23900台，同比增长53%；小鹏汽车4月共交付新车35045台 ，同比增长273%；理想汽车4月交付新车33939辆，同比增长31.6%；小米汽车4月交付超28000台；零跑汽车4月交付41039台
，同比增长173%；极氪科技集团4月销量同比增长18.7%；阿维塔4月销量11681台，同比增长122.6%；岚图汽车4月销量10019辆 ，同比增长150%
。

飞猪：“五一 ”定制游预订量大增超80%

5月5日
，飞猪发布《2025年“五一”假期出游快报》。飞猪数据显示，中高端品质消费增势稳健 ，在飞猪直营的高星酒店预订量在去年高基数基础上
，同比上扬超20%；出境游方面，人均预订量同比去年大增 ，延续了去年“五一
”的相同态势
，表明消费者更倾向于一次出游玩得更深入
、体验更丰富 。此外，定制游预订量同比劲增超80% ，在北京、西藏 、陕西、新疆
、四川等旅游资源高度丰富的老牌目的地尤为突出
，相关商品预订量同比去年平均增长均超300%，其中5―10人小包团定制游格外受欢迎。

欧佩克+6月将增产41.1万桶/日

5月3日 ，欧佩克+会议结束，并宣布8个参与国将在6月增产41.1万桶/日
，8国强调将在当前健康的石油市场基础上上调产量，逐步增产可能会被暂停或逆转 ，具体取决于市场状况的变化
。

本周关注

本周新股申购

根据发行安排
，本周暂有3只新股申购，分别如下：

周三：汉邦科技申购代码：787755

周四：太力科技 申购代码：301595

威高血净 申购代码：732014

美联储重磅决议即将发布

当地时间5月7日 ，美联储将公布最新利率决议
，投资者希望美联储能够尽快降息。不过，目前市场普遍预计美联储将在此次会议上维持利率不变 ，降息或出现在6月 。

机构策略

中信证券：5月A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动的特征

中信证券发文称
，5月预计风险偏好还有回升空间，A股将继续呈现风偏回暖 、主题轮动的特征 ，以低机构持仓的主题型交易机会为主
。建议聚焦三个不变的大趋势：一是中国自主科技能力的提升趋势不会动摇；二是欧洲重建自主防务
，提升能源
、基建和资源储备的趋势不会动摇；三是中国势必要走通“双循环”，加速完善社会保障并激发内需潜力是政策的必选项。

中泰证券：5月机会更多体现在科技、消费及部分周期

中泰证券研报表示 ，A股上市公司今年一季度整体盈利情况有所改善，但行业细分来具有较为明显的分化特征 。中美贸易战增加国内经济压力
，重视政策对冲的效果
。过去15年申万一级行业月度平均表现上看，5月机会更多地体现在科技 、消费及部分周期。建议关注：一是业绩明显改善与政策导向双向奔赴的科技板块 ，以TMT为主；二是受益于内需消费预期不断升温的一些细分潜力方向；三是底线思维下周期红利的电力板块 。