期权交易策略多样 ，每种策略都有其独特的风险与回报特征 。
首先是买入看涨期权策略 。当投资者预期标的资产价格将上涨时 ，可以采用此策略。其优点在于风险有限，最大损失就是支付的期权费，但潜在回报理论上是无限的。然而 ，如果市场价格未如预期上涨 ，期权到期时可能会损失全部期权费 。
买入看跌期权策略则适用于预期标的资产价格下跌的情况 。与买入看涨期权类似，风险有限 ，最大损失为期权费 ，潜在回报在价格大幅下跌时可观。但如果价格上涨，期权可能会变得毫无价值 。
卖出看涨期权策略 。投资者在收取期权费的同时 ，承担了在未来按约定价格出售标的资产的义务。其风险较大 ，潜在损失理论上无限，而收益仅限于收取的期权费 。只有在市场价格不涨或下跌时才能获利 。
卖出看跌期权策略是预期市场价格不会下跌。收益有限 ，为收取的期权费 ，风险却可能很大，如果市场价格大幅下跌 ，损失可能巨大 。
接下来是保护性看跌期权策略 。投资者持有标的资产的同时 ，买入看跌期权。这可以在一定程度上保护资产免受价格下跌的损失，成本是额外支付的期权费 。
备兑看涨期权策略，即持有标的资产并卖出看涨期权 。能增加收益 ，降低持有成本 ，但可能会限制资产上涨带来的潜在利润。
以下是这些策略的风险与回报特征对比表格：
策略 风险特征 回报特征 买入看涨期权 有限，最大为期权费 理论上无限 买入看跌期权 有限 ，最大为期权费 理论上无限（价格大幅下跌时） 卖出看涨期权 理论上无限 有限 ，为期权费 卖出看跌期权 理论上巨大（价格大幅下跌时） 有限，为期权费 保护性看跌期权 有限 ，为标的资产损失加上期权费 有限 ，为标的资产上涨收益减去期权费 备兑看涨期权 有限，为标的资产损失加上期权费 有限 ，为标的资产上涨收益加上期权费需要注意的是 ，期权交易具有较高的复杂性和风险性，投资者在进行期权交易前 ，应充分了解相关知识和市场情况 ，制定合理的交易计划，并根据自身的风险承受能力和投资目标谨慎选择交易策略。
